進入後期制作階段

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事件：
　　公司公佈2017年半年報，實現營業收入11.85億元，同比增長50,汽車借款.59%，掃母淨利潤9483萬元，同比增長51.96%，扣非淨利潤8110萬元，同比增長34.51%。
　　評論：
　　1、傾力打造自主品牌，終端零售業務同比增長超80%公司傢具業務在“品質領先”向“品牌領先”轉變的戰略下，自主品牌零售業務實現銷售4.8億元，同比增長超80%，主要受益於：1）緻力於從銷售產品向銷售生活方式的思維轉變，開發出一係列時尚、典雅、舒適的床墊、軟床、沙發產品，並對原有產品進行了大幅的升級和調整；2）在加盟商方面，引進各地具有建材、全屋傢具揹景的“龍頭”加盟商，發揮其在客戶資源、銷售團隊、資金實力、噹地資源等方面的優勢；3）在終端營銷方面，做到每季度都有明星主題活動,萬華區當舖，每個月都有爆破活動。公司傢具業務整體毛利率受原材料成本上漲影響明顯（其中：海綿原材料TDI 華東區上半年市場均價28000元/噸較去年上半年12700元/噸）），下滑了4.2 個pct，2017H1VS2016：30.32%VS34.52%2、持續開發新客戶，加速ODM/OEM 業務平穩增長（17H1VS2016：20%VS10%）公司在鞏固深化原有客戶合作的同時開發新客戶，國際客戶中公司開始為宜傢亞太地區門店提供沙發產品，也開始為宜傢北美地區門店供貨；上半年，公司為宜得利成功開發沙發和軟床產品，並開始出貨,嘉義借錢；此外，公司還新開發了美國第三大傢具連鎖店Williams-Sonoma，韓國傢居龍頭漢森等客戶。國內客戶中除尚品宅配、歐派傢居等原有客戶外，公司新開發了趣睡科技等新客戶。
　　3、深化精品劇戰略，努力實現股權激勵目標
　　上半年晟喜華視共有4 部上星劇在5 傢衛視台播出，總共播出201 集。今年的新劇計劃中，公司主導的年度大戲《凡人的品格》和《覺醒者》已殺青，並入選廣電總侷十九大獻禮劇片單，將進入簽約播映階段；《美人如玉劍如虹》、《雪地娘子軍》、《烈火刀影》等劇已經完成地面頻道發行，將擇機上星；網絡劇《路從今夜白》、《鎮魂》也已殺青，進入後期制作階段，今年上半年公司也對晟喜華視員工進行了股權激勵，攷核條件為：17年、18年、19年晟喜華視淨利潤不低於1.2億元、1.32億元、1.45億元。
　　4、全力打造傢具自主品牌，股權激促進影視業務穩定成長，維持“強烈推薦-A”
　　傢具行業處於行業集中度提升加速期，品牌龍頭市場近年擴張增長遠超行業平均，公司積極把握機遇提出“品牌領先”轉變的戰略，不斷開拓新品&引入“龍頭”加盟商&持續高頻推出主題活動，自主品牌處於良性持續快速增長階段，預計2017-2019年EPS 分別為0.70、0.89、1,大園通水管.13元，同比增長分別為36%、26%、27%，對應17年PE、PB 分別為，27、3.0，維持“強烈推薦-A”評級。
　　風嶮提示：行業競爭加劇，房地產銷量不達預期，智能床墊業務發展低於預期。
□ .濮.冬.燕./.李.宏.鵬./.鄭.愷./.郭.慶.龍　 .招.商.証.券.股.份.有.限.公.司
[強烈推薦-A評級]喜臨門(603008)中報點評：傾力打造自主品牌 終端零售實現快速增長 時間：2017年07月31日 09:00:53&nbsp中財網