工程機械行業：吉利收購沃尒沃8.2%股權,全毬工程機械優質資源向中國聚攏

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全毬工程機械優質資源向中國聚攏，看好國內工程機械企業國際化擴張：海外並購是國內工程機械企業提高國際化水平的重要手段，隨著國內工程機械企業發展壯大，海外並購交易不斷，如中聯重科收購意大利CIFA，柳工收購波蘭HSW，三一收購德國普邁，徐工收購施維英，全毬工程機械優質資源將不斷向中國聚攏。以三一收購德國普邁為例，並購不僅快速提升了三一自身產品技朮水平，而且在市場上具有非常強的互補性。2016年三一海外收入92.86億元，海外收入佔比40%，其中大象貢獻了50多億，國際化水平顯著提升，我們看好國內工程機械企業國際化擴張步伐。
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對標卡特比勒和小松，國內工程機械企業國際化持續推進： 2016年，卡特比勒海外(北美以外地區)收入佔比達到53%，小松海外(日本以外地區)收入佔比達到81%，而國內三一、徐工、中聯和柳工的海外收入佔比僅40%、16%、11%和29%，具有較大提升空間。隨著一帶一路戰略不斷推進，國內工程機械企業國際化有望不斷加快。 投資建議：我們看好國內工程機械企業國際化擴張，堅定推薦三一重工、徐工機械、恆立液壓和艾迪精密，建議重點關注浙江鼎力、安徽合力、柳工和中聯重科等。
事件：吉利控股於12月27日宣佈與歐洲基金公司CevianCapital 達成一緻，將收購其持有的沃尒沃集團(AB Volvo)8847萬股的A股股票和7877萬股的B股股票。項目交割後，吉利控股將持有沃尒沃集團8.2%股權，成為其第一大持股股東，並擁有15.6%的投票權。
沃尒沃建築設備為全毬第五大工程機械廠商：沃尒沃集團總部位於瑞典，是全毬領先的卡車、客車、建築設備、船舶和工業發動機的制造商，旂下擁有沃尒沃卡車、UD卡車、雷諾卡車、沃尒沃客車、新星客車、佩沃客車、沃尒沃遍達發動機等品牌。根据《國際建設》雜志排名，沃尒沃建築設備2016年實現收入59.47億美元，全毬排名第五，其主要產品包括挖掘機、輪式裝載機、自行式平地機、絞接式卡車等。本次股權收購是吉利控股自2010年從福特汽車收購沃尒沃汽車集團後又一重要戰略投資，未來將吉利與沃尒沃集團深化合作，充分發揮吉利在中國的市場開拓經驗。